动力煤坑口价企稳预计煤市淡季不淡将持续

安全事故频发，山西开始较大规模停产整顿，小矿复产放慢，供给受到影响，而西南干旱增加电煤需求，此外，新财年签订的国际合同煤价大幅上涨，我们认为上述因素均将对淡季国内煤价形成支撑。继续维持对行业推荐的投资评级。动力煤坑口价本周企稳。目前处于传统动力煤消费淡季，然而突发因素使动力煤市场供求并不宽松。我们预计煤市淡季不淡将持续，煤价以稳为主。4月12日，大同动力煤上涨5元/吨，开滦、太原、兖州等地电煤价格均保持稳定。

秦皇岛煤价本周稳定。由于大秦线开天窗进修，秦皇岛调入减少，库存持续下降，支撑煤价止跌企稳。4月12日，大同优混(6000大卡)价格为735元/吨，山西优混(5500大卡)价格为685元/吨，均与上周持平。澳煤BJ价格小幅上扬。4月1日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为93.7美元/吨，较上周上涨0.25美元。炼焦煤价格本周稳定。本周钢价继续上调，部分地区焦炭价格有所上扬，然而并未传导到焦煤市场，本周焦煤市场仍以稳为主。4月12日，古交、沁源、柳林、平顶山、开滦、六盘水等地焦煤价格均保持稳定。4月12日，BDI较上周下跌78点(-2.6%)；BPI较上周上涨244点( 6.5%)。秦皇岛库存624.4万吨，本周下降147.3万吨，其中，内贸煤637万吨，外贸煤5.4吨。