今年煤运形势不乐观 本月海运费率先回调

今年以来国内经济形势错综复杂，充满变数，煤炭市场一直处于低迷状态，下游需求平淡，增量不足；而供给方面，大秦、朔黄等运煤铁路发运量不减，发煤矿站供货充足，发运积极性依然高涨；国内煤炭价格大降后，进口煤优势不再，但部分用户已经对进口煤实现常态化拉运，促使上半年沿海煤炭市场呈供大于求态势，出现“供给宽松、需求不足”的特点，北方发运港口、南方接卸港口、下游沿海电厂三地库存持续增加。

　　北方港口运能增加，堆场堆存能力提高，在满足用煤需求方面会发挥作用。但是，在当前下游走弱的情况下，市场供大于求压力会增大，为争取货源和运力，各大港口均加强了与发煤矿站、铁路、电厂等各方客户的联系和沟通，努力增加优质煤炭的调进数量，吸引大客户，环渤海发煤港口之间同质化竞争日益激烈。目前，整个北方港口库存高位，用户对煤种的可选择性增强，促使运输宽松化，压低了下水煤炭的价格，加剧了市场供大于求局面。今年以来，买方市场格局已经形成，在产能过剩、大气污染治理、进口煤冲击、新能源挤占市场份额等因素叠加下，煤炭行业景气度持续低位，市场形势不容乐观，煤价直线下跌。即使到了炎热的7月份，下游电厂用电负荷依然很低，耗煤量不高，下游需求仍然不足，北方港口存煤始终保持高位。在国际经济环境不利和国内经济结构转型的大背景下，低价进口煤大量涌入南方沿海地区，加剧了国内煤炭市场供大于求的局面。

　　当前，我国产能过剩等结构性问题还很突出，国内经济增速继续下行风险加大，实体经济仍面临较多困境。国内经济用电乏力，政府主动干预减少，经济发展只依靠经济内生消费和投资拉动，影响了用电量和耗煤量。各高耗能产业增速较低，国内基础能源消费因此受到较大制约，煤炭消费需求继续走弱。即使国内煤价低位，但是很多电厂等用户仍在积极引入低价进口煤，签订长期合同，实现常态化运输，加剧了煤市供大于求格局，压低了国内煤价。

　　据中国煤炭运销协会数字，上半年，我国北方11个运煤港口合计发运煤炭3.39亿吨，同比增长2320万吨。表面看去，北方港口煤炭运量增幅不小，似乎南方对煤炭的需求很旺盛。但是，我们还要看到，今年北方港口和运煤铁路新投运能远高于下游需求的增量，促使煤炭压港严重，铁路车皮周转放慢；需求不足的情况下，煤炭供给方和运输企业继续加快运输，促使煤炭市场供大于求更加严重。海运费方面，由于投入的船舶运力增长明显大于煤炭运量增长，造成租船市场供大于求。而北方港口运能扩张，减少了船舶排队待泊时间，船舶等靠时间缩短，周转加快，变相增加了运力，更加剧了运力过剩，压制了海运费的回升。

　　今年5、6月份，正值用煤淡季，民用电负荷降低，工业用电不振，沿海地区火电厂接机对所辖机组进行例行检修，耗煤数量减少，北方各大港口日均办手续船舶大幅减少，阶段性空泊增多，市场行情总体呈下行态势。受下游需求回升乏力，沿海电厂去库存过程缓慢，中转港口和接卸港口存煤居高不下，沿海煤炭市场悲观气氛浓厚，煤价从五月中旬开始一路下跌，到目前为止，发热量5500大卡煤炭下跌了50元/吨，市场后期走势不乐观，预计“迎峰度夏”期间，煤炭不紧缺。

　　进入七月份，电煤需求未有明显改善，沿海煤炭市场供求活跃程度持续低迷，社会库存仍处高位水平，北方主要中转港口市场动力煤交易价格持续“阴跌”。截至21日，在秦皇岛港，发热量5500大卡煤炭最低报价为485元/吨，发热量5000大卡煤炭最低报价为425元/吨，已经低于一般煤炭企业的发运成本，煤企亏损加剧。

航运方面，因当前沿海市场煤炭交易多集中于大型煤电企业之间，运输市场货源供给受到抑制，市场交易不活跃，租船行为减少。5月份以来，南方持续的降雨，水电运行良好，减轻了电煤消耗，使得海上煤炭运输的正常周转受到一定限制。虽然各地的“迎峰度夏”工作已经陆续启动，但面临仍然相对充裕的水电出力和电厂订购的大量进口煤，下游消费企业库存高位，不急于拉运煤炭，采购煤炭的积极性仍难以明显提升，海上煤炭运价持续处于下行通道。从七月初开始，受部分地区气温回升，国内煤炭大幅降价等因素影响，海运费出现小幅上涨。截至7月23日，秦皇岛至广州5-6万吨级船舶、秦皇岛至上海4-5万吨级船舶和秦皇岛至宁波1.5-2万吨级船舶，航线运价分别为31.1元/吨、22.2元/吨、29.4元/吨，较7月初分别增长1.8元/吨、2.2元/吨、4元/吨。迎峰度夏期间，海运费将继续回调，但由于沿海煤炭运输市场复苏的进程缓慢，预计海运费增幅空间不大。