神华五月长协价上调 市场或无再度明显下滑可能

 大秦线检修，北方港口的煤炭库存持续偏低，部分卡数煤种的货源较紧，神华集团5月份的动力煤价格比4月上调5元/吨。

    神华5月长协客户动力煤价格方案：在2014年第二季度的季度长协价格（5500大卡568.8元/吨；5000大卡494.8元/吨，以上为北方港口平仓价格）的基础上，价格优惠幅度从4月的38.8元/吨，降至5月的33.8元/吨，优惠幅度减少5元/吨。

    神华5月长协客户的价格优惠政策：月度优惠幅度从4月的20元/吨降至5月的15元/吨；大客户优惠幅度维持10元/吨不变；使用承兑付款没有优惠，使用现金付款优惠8.8元/吨。另外，5月的月度兑现率要求将有所放宽，不再硬性要求单月兑现率90%以上才有优惠，而是将兑现率拉长至未来2~3个月来考核。

    现货价格（即不享有任何价格优惠）方面，神华5月各卡数的动力煤现货价格比4月上调5元/吨，5月的5500大卡北方港口平仓价格报553.8元/吨；5000大卡479.8元/吨；4800大卡457元/吨。

    此次神华上调价格，主要是受大秦线检修影响，北方港口煤炭库存持续偏低，如黄骅港在4月30日的煤炭库存仅有114万吨，低于正常库存水平150万吨。且目前神华4800大卡以及4800大卡以下的货源较紧，基本上没货。因此，神华5月价格涨5元/吨是可以接受的。但是5月是传统的雨季，水力发电的增多将影响火力出力。目前国内沿海运费处于低位，说明下游的需求未见明显回升；而现在主要产煤区煤企库存非常高，销售压力大，预计大秦线检修结束后，煤企将加大往港口的发运力度，港口资源将快速得到补充。从这个角度看，神华此次上调价格效果或不明显，缺乏引导市场回暖的本质基础，对市场影响或较为短暂。但随着气温的逐渐回升，电厂耗煤将处于企稳回升态势，价格再度明显下滑有一定难度，后期市场可期待七月份左右的迎峰度夏高峰期是否有明显回暖。