产地动力煤持续复苏 港口动力煤低位震荡

上周国内动力依旧维持在弱势态势。目前国内产地方面运行状态良好，产地动力煤价格基本保持企稳的态势，同时下游需求拉动产地煤炭产量回暖，外运量增长明显。北方中转港口动力煤价格继续小幅下落，一方面受大型煤炭企业价格下调影响，拉动港口动力煤价格大面积下调，另一方面，港口供应过剩的想象，也不能为动力煤价格企稳提供支撑。

　　产地方面，山西地区运行情况良好，大型煤企在煤电联动作用下，销售状况明显提升。目前山西地区部分煤企还是受库存影响较大，在政策刺激下，复苏较为缓慢。山西大同地区动力煤价格暂稳，面煤Q5000S1坑口价260-270元/吨，块煤Q5700坑口价340-400元/吨。陕西动力煤市场整体是保持平稳的，月1日起，榆林矿区部分煤矿坑口价上调10-20元。具体详情：白鹭矿涨20元，隆德矿涨10-20元（量不同），榆树湾矿涨10元，常兴矿涨20元，二墩涨10元，沙炭湾涨20元。其他矿暂时未调。杭来湾更换工作面暂时停产，内部恢复生产后上调煤价。陕西地区在8月中旬就出现了煤价上涨的显现，维持到目前为止，陕西地区回暖迹象明显。 陕北地区榆林5500大卡动力末煤坑口含税价300-320元/吨；神木地区6000大卡末煤坑口含税价335元/吨。内蒙鄂尔多斯地区动力煤市场暂时平稳，煤价开始止跌。但目前为止内蒙古地区停产煤矿依旧较多。鄂尔多斯地区博源湾图沟煤矿粉煤Q4800现190-200元/吨；三八Q6000，现400-420元/吨，坑口含税价。

　　北方港口方面，北方港口目前吞吐量增长明显，下游需求的提升，直接造成港口进出船只增多。但由于大型煤炭企业继续保持促销策略，北方港口动力煤价格依旧保持小幅走低的趋势。但我们对后期市场较为看好，目前港口部分贸易商对价格保持企稳的态势，煤价继续下跌的态势正在收紧。秦皇岛港4500大卡发热量动力煤价格为390-400元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为450-460元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为535-545元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为585-595元/吨。截止9月6日，北方四港煤炭库存总量1918.4万吨；其中秦皇岛港煤炭库存625.5万吨；京唐东港煤炭库存538.2万吨；曹妃甸港煤炭库存475万吨；天津港煤炭库存279.7万吨。

 　　沿海运输方面，由于下游主要发电企业补库存要求，煤炭拉运近期较为活跃，船运公司订单增加，各个航线煤炭运价连续七周连涨，对于煤炭市场来说利好明显，随着运价的猛涨，北方港口煤价下跌动能也开始有所衰减，整个煤炭市场企稳迹象较浓。

 　　秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为40.4元/吨，周环比上涨2.8元/吨，同航线4-5万吨船舶的平均运价为37.9元/吨，周环比上涨3.2元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为42.8元/吨，周环比上涨2.7元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为46.9元/吨，周环比上涨2.9元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为42.8元/吨，周环比上涨3.9元/吨；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶运价为45.0元/吨，周环比上涨3.6元/吨。

 　　下游需求方面，9月6日六大电力企业煤炭库存总量1259.22万吨，总日耗67.32万吨，存煤可用天数平均17.8天。由于近期需求的增长，在日耗下降态势下，电力企业煤炭库存上涨明显。同时可用天数的增长，让电力企业短期内对接受价格很难出现企稳的态势，预计将于北方港口低位震荡的态势相持平。

　　预计进入9月份后，国内动力煤整体保持企稳态势。由于下游港口库存过剩，港口动力煤价格有可能受此影响短暂小幅下调。下游需求目前采购积极性大涨，对港口动力煤需求保持增长态势，这也拉动国内沿海运输市场回暖。国内动力煤价格有望在9月中下旬较明显的回暖。届时，部分地区动力煤价格将出现小幅的上涨。